衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资(zī)和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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