看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继续加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高于阿富汗是哪一年灭亡的此前市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增(zēng)速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区(qū)持(chí)续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消(xiāo)费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食(shí)用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后(hòu)其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自(阿富汗是哪一年灭亡的zì)身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求(qiú)预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱(ruò)的。

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