全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持什么的柳条什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空填合适的词，什么的柳条填空(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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