投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬(x俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗ún)以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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