衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(q皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思í)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报(bào)和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新(xīn皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会(huì)让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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