金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过(guò)来(lái)了(le)，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团(tuán)最主(zhǔ)要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗也在(zài)日(rì)本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yéwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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