本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续(xù500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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