全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wàisiki老师是哪个大学的？)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　siki老师是哪个大学的？>

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去siki老师是哪个大学的？年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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