30年“不败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了(le)30年(nián)来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的(de)双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的(de)低(dī)价(jià)转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略(lüè)点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票(piào)据利率下行15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟，数据走弱在(zài)方向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复(fù)→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数(shù)据(jù)反映的制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复(fù)下市(shì)场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市场(chǎng)的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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