30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开始(shǐ)担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和多(duō)数板块(kuài)下(xià)跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游(yóu)等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可(kě)转债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思bào)跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而一年前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思行等(děng)金融(róng)股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方向上(shàng)不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据反映的(de)制(zhì)造业库(kù)存及(jí)产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示(shì)，后续来看市场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对(duì)强劲的需(xū)求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动(dòng)性大概率仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场的流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。

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