3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长(zhǎng)与物价回(huí)落并存(cún)，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常(cháng)认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同(tóng)时(shí)伴随着货币(bì)供(gōng)应量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总(zǒng)体物(wù)价(jià)紧缩而(ér)非局部物甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的价紧缩，二(èr)是(shì)物价(jià)连续一段时间负增长，三是(shì)伴(bàn)随货(huò)币供(gōng)应量持续(xù)下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表(biǎo)现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情防(fáng)控政策优(yōu)化(huà)调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消费(fèi)需(xū)求季节性(xìng)回落，加(jiā)之(zhī)市(shì)场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的月(yuè)扩大0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今年以来(lái)物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增(zēng)长来(lái)看，一季(jì)度(dù)我国经济开局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善。二季度(dù)经济(jì)增速可能比一(yī)季(jì)度明显加(jiā)快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多(duō)个国际机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国(guó)经(jīng)济增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍(réng)在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金(jīn)融支(zhī)持(chí)效果进一(yī)步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度(dù)，居(jū)民(mín)预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合起来(lái)，在稳定就业和提高(gāo)居民收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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