本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些réng)是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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