在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成独肖有哪几个振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的(独肖有哪几个de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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