自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，主要(y东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作ào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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