华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(y临沂是几线城市，临沂是几线城市2023ì)美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大(d临沂是几线城市，临沂是几线城市2023à)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉(lā)”公司Ni临沂是几线城市，临沂是几线城市2023kola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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