为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交希望的拼音是什么易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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