近期(qī)交易商协会的监管处(chù)罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对(duì)建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要(yào)求自律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对(duì)多家金融(róng)机构启动自律调(diào)查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下(xià)称“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监(jiān)管部(bù)门(mén)反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地(dì)产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工具，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针(zhēn)对(duì)中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融(róng)债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤(yuè)财(cái)信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规(guī)被点名(míng)。具(jù)体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度不(bù)同的(de)现券(quàn)交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未有效评估(gū)交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做(zuò)市等方式参与债券(quàn)代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行已被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行(xíng)定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资(zī)控(kòng)股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违规收(shōu)取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)的还有光大证券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监(jiān)管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报(bào)的(de)数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共对(duì)68府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀起涉(shè)嫌违规案件立案调(diào)查(chá)，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务(wù)所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作出(chū)的处分中，警告(gào)及以上占比超过(guò)五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包(bāo)括低(dī)价包销多期(qī)债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀；部分债务融(róng)资工具未(wèi)按照(zhào)发行(xíng)文件约定开展余额(é)包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参与机构(gòu)在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承(chéng)担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落(luò)实(shí)监管从严(yán)要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向市场传递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别是国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应的(de)公(gōng)序责任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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