今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务上限城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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