金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时(shí)点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际(jì)地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也(yě)用(yòng)业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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