本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此后(hòu)走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非(f阅历是什么意思ēi)常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着阅历是什么意思人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比越来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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