芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务(wù)业就业(yè)复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业和个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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