近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来(lái)看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累计(jì区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点)加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概(gài)念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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