看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现(xià2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米n)为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预(yù)计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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