5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久，初(chū)步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的(de)股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交(jiāo)易(yì)。本次交易(yì)前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接(jiē)持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持平(píng)。报告期(qī)内，数字(z奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久ì)经济业务(wù)因(yīn)验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润(rùn)下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为(wèi)，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进(jìn)项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程(chéng)序(xù)，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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