在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(chán为什么懂手机的人都不用华为g)库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得为什么懂手机的人都不用华为注意的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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