为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别gedata title="image1">

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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