美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平(píng)衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影(yǐn相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术g)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压力(lì)，官(guān)员(yuán)们(men)透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需(xū)要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他(tā)们现在对(duì)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度(dù)的营(yíng)收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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