国内“五一”假期来了，但(dàn)海外市场风(fēng)险依旧不容忽视。在美国多项重要经济数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，美联储也(yě)将召开5月议息会(huì)议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空消息(xī)交织下(xià)，节后市场走势将如何演绎？

　　美国第(dì)一共和(hé)银行股价已累计下跌90％以上

　　截(jié)至周五(wǔ)收盘，美国(guó)第一共(gòng)和银行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘中一度(dù)腰斩(zhǎn)，且多次触发停牌，原因是达成救(jiù)助协议以维持(chí)该(gāi)银行运(yùn)营的(de)希望(wàng)在变得渺茫。该股今年已下跌90％以上(shàng)。消息人士称(chēng)，该银(yín)行(xíng)很有(yǒu)可能会被美(měi)国联(lián)邦(bāng)储(chǔ)蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报(bào)道，自美(měi)国第一共和银行公布(bù)其第一(yī)季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该(gāi)银(yín)行股(gǔ)价在接下(xià)来的(de)两天(tiān)内下跌超(chāo)过60％，创下(xià)历(lì)史新低(dī)。目前包括来自(zì)美国联(lián)邦(bāng)储蓄保险公司(sī)、财(cái)政部和(hé)美联储的官员正在与其他(tā)银(yín)行(xíng)进(jìn)行协调(diào)会议，为(wèi)第(dì)一(yī)共和银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷银行(xíng)倒(dào)闭，寻求大范(fàn)围加(jiā)强(qiáng)银行规(guī)管

　　在当地时间(jiān)4月28日(rì)公布的内(nèi)部审查报告(gào)中，美联储承(chéng)认，对于(yú)上月硅谷(gǔ)银行的倒闭案，美联储(chǔ)难(nán)辞其咎，倒闭既源(yuán)于该(gāi)行自身风险管理(lǐ)薄弱，也和美(měi)联储的(de)审(shěn)查督导行动拖沓有关(guān)。

　　美联储认为，银行业审查员未能(néng)采取(qǔ)有力(lì)行(xíng)动解决硅(guī)谷银(yín)行越(yuè)来越多的问题。美联储(chǔ)负(fù)责(zé)金融业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审(shěn)查员未能充分认识到(dào)，随着硅谷银行的规模(mó)扩大、复杂性增加，该行变(biàn)得有多么不堪一击。他(tā)们(men)的(de)确发(fā)现了风险，却(què)没有采取(qǔ)足够(gòu)的措施，保证该行足(zú)够迅(xùn)速地(dì)解决问题(tí)。

　　报告中，巴尔总结(jié)硅谷(gǔ)银行倒闭有四(sì)大成(chéng)因(yīn)，其中(zhōng)三点都和(hé)美联储监(jiān)管不力有关(guān)。他说，美(měi)联储监管(guǎn)者的错误部分(fēn)源于，特(tè)朗普执政时的(de)金融业改革普遍放松(sōng)了对中(zhōng)等银(yín)行的规管(guǎn)。

　　巴尔还提(tí)到(dào)，美联储的文化(huà)转变(biàn)似乎导(dǎo)致联储(chǔ)的监管变得(dé)更宽松。这些变化(huà)体现在降低标准、增加复杂性，以及监管方式不够自信果断(duàn)，它(tā)们阻碍了有效的(de)监(jiān)管。

　　美联储认为(wèi)，其银行业审查员已经确定了硅谷银(yín)行存在导致其倒闭的一(yī)大问题——利率相关风(fēng)险(xiǎn)，但美联储自身的流程“过于审慎”，侧(cè)重在采取行动以前累积过多的证据。

　　美(měi)联储的数据显(xiǎn)示(shì)，截至倒闭时，硅(guī)谷银行收到(dào)31项监管机构的公开(kāi)审查报告或警告，数量(liàng)是其他银行的三倍。报告称，随(suí)着硅谷银行壮(zhuàng)大(dà)，近些年美联储忽(hū)视了范围更广的问题，比如该行多年(nián)来一直突(tū)破内部风险(xiǎn)限制，其采用的流(liú)动性指标却显示，存款基础稳定，其(qí)利率相关风险还被评为令人满意(yì)。

　　巴(bā)尔透露，美联储将重新审查，适用于资产(chǎn)超过千亿(yì)美(měi)元银行的一系列规定，包括(kuò)压力测试和流(liú)动性要(yào)求，将重新评估(gū)，怎(zěn)样监(jiān)督(dū)和监(jiān)管一家银行对利(lì)率流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)的(de)风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭(bì)表明，需要对(duì)范围更广泛的(de)银行强化适用的(de)标准(zhǔn)，联储应(yīng)考虑(lǜ)，让更大范(fàn)围的银行适用标准和的流动(dòng)性规定(dìng)。他呼吁，重新评(píng)估，对于(yú)超过25万(wàn)美元联邦保险上限的银行存款，监管方(fāng)的(de)处理(lǐ)方。

　　巴(bā)尔认为，美联储应要(yào)求更广泛的银行考虑(lǜ)到可出售证(zhèng)券的(de)未实现损益，以便让(ràng)银行的资本要求(qiú)更好(hǎo)地匹(pǐ)配其财(cái)务(wù)状况和风险。他暗示，对资本规划和风(fēng)险(xiǎn)管理不足的(de)公司，美(měi)联储可能增加资本或(huò)流动(dòng)性的要(yào)求，或者限制股票回购(gòu)、股息支付或(huò)高(gāo)管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登批准内华(huá)达州和(hé)佛(fú)罗里达州重大灾难(nán)声明

　　据央视新闻(wén)消息，根据美国(guó)白宫当地时(shí)间4月28日(rì)的声明，美国总统拜(bài)登批准内华达州(zhōu)重(zhòng)大灾(zāi)难声明(míng)，他下令为3月8日至(zhì)3月19日期(qī)间受(shòu)冬(dōng)季风暴影响的地区提供联邦援助(zhù)。

　　此外，拜登还于27日晚批准佛(fú)罗里(lǐ)达(dá)州(zhōu)重大(dà)灾难声明(míng)，他下(xià)令(lìng)为4月12日至(zhì)4月14日期间受严重风(fēng)暴影响的地区提供联邦(bāng)援(yuán)助。

　　联(lián)邦援(yuán)助资金可在成(chéng)本分担的基础上提供给州政(zhèng)府和(hé)符合条件的(de)地方(fāng)政府以及某些(xiē)私人(rén)非(fēi)营利组织，用于(yú)受(shòu)灾(zāi)害(hài)影响地区(qū)的应急和修复工作。

　　欧盟与波兰(lán)等五国就乌(wū)克兰(lán)农产品相关事宜达成原则性协议(yì)

　　据央视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执行副(fù)主席(xí)东布罗夫斯基斯对外宣(xuān)布，欧委会已与保加利亚、匈牙利(lì)、波兰、罗马尼亚和斯(sī)洛伐(fá)克就(jiù)乌克兰农产(chǎn)品相关事宜达(dá)成(chéng)原则性协议。

　　东(dōng)布罗(luó)夫斯基斯表示(shì)，欧盟(méng)已采(cǎi)取行(xíng)动解决欧(ōu)盟成员国和乌克兰农民的(de)担忧(yōu)。具(jù)体措施包括推动(dòng)波兰、斯(sī)洛伐克、保(bǎo)加(jiā)利亚(yà)等国撤回针对乌农产品的(de)单边措施(shī)。从欧(ōu)盟层面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施(shī)保障措施(shī)。为5个受影响的成员国农(nóng)民提供1亿欧元的一(yī)揽(lǎn)子支持。此外(wài)，欧盟将继续推进(jìn)包(bāo)括(kuò)葵花籽油等(děng)产品的倾销调查(chá)。欧盟将进一步(bù)确保乌克(kè)兰农产(chǎn)品通过欧盟(méng)通道出口到其(qí)他国家。

　　美国滞(zhì)胀困境(jìng)：经济继续放缓(huǎn)，通胀(zhàng)依(yī)旧高企(qǐ)

　　4月28日，美国商务部最新公布(bù)的数据显(xiǎn)示，美国3月(yuè)核心PCE物价(jià)指数(shù)同比上升4.6％，预(yù)估(gū)为4.5％，前(qián)值(zhí)为4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月核心PCE物价指(zhǐ)数环比上涨0.3％，与市场预(yù)期(qī)及前值持平(píng)。

　　据悉(xī)，剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数(shù)是美联储青睐(lài)的通胀指标(biāo)之(zhī)一。此次公布的数据(jù)再度印证了美国通胀的(de)居高(gāo)不下，这加大(dà)了(le)美联储5月再次加息的可能性。报告(gào)公布(bù)后，美国短期利率期货小幅(fú)下跌，反映出5月份加息25BP的可能性(xìng)约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国商(shāng)务部公布的一季度美国宏观(guān)经济数据显(xiǎn)示，美国一季度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大幅(fú)不及市场预期的(de)2％，且(qiě)增速较前值2.6％显(xiǎn)著(zhù)放缓。而(ér)同日公布的一季度核心(xīn)PCE物价指数(shù)年化环比初值升至4.9％，超出市场预(yù)期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德(dé)期货(huò)宏观贵(guì)金属分析师张晨(chén)向期货日报记(jì)者表示(shì)，上述(shù)数据显示出美国(guó)经济放缓(huǎn)但通胀水平(píng)依旧高企的滞(zhì)胀特征(zhēng)。不过，从(cóng)美国GDP折年(nián)数(shù)同比(bǐ)数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年四季度0.9％的(de)增速出(chū)现明显(xiǎn)回暖，显(xiǎn)示出美国(guó)经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度(dù)美国GDP数据(jù)超预期放缓，坐实了市场对于美国经济衰退的忧虑(lǜ)，再加上目前欧(ōu)美银行信用危机的尾部效应持(chí)续存(cún)在(zài)，金融不稳定叠加经(jīng)济景气下滑，一定程度上削弱了美联储货币政策的紧(jǐn)缩预期，同时(shí)增加了(le)下半(bàn)年美联储降息(xī)的预期。”中信建(jiàn)投期货宏观(guān)贵金属分析(xī)师罗亮认为。

　　不过，他(tā)也表示，由(yóu)于反(fǎn)映核心(xīn)个人消费支(zhī)出在内的(de)一季(jì)度PCE通胀(zhàng)数据持(chí)续上升，再(zài)加上(shàng)周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储5月(yuè)份加(jiā)息基本不存在悬念，此次GDP数据更多影响的是年(nián)中(zhōng)美联储的(de)政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还(hái)需关注(zhù)什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金属分析师(shī)吴梓杰认为，当前(qián)美联(lián)储货币政(zhèng)策(cè)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁面(miàn)临(lín)抑制(zhì)通(tōng)胀(zhàng)以(yǐ)及宏观审慎两难的抉(jué)择(zé)。随(suí)着此前银行业危机的(de)爆发以及一季度经(jīng)济的回落，美国当前经济(jì)的脆(cuì)弱性以及下(xià)行(xíng)压(yā)力已经持续增加，但是(shì)一季度核心PCE同(tóng)样大幅超过(guò)预期，显示出核(hé)心(xīn)通胀黏性超(chāo)预期。

　　“对于(yú)美(měi)联储来(lái)说，这意(yì)味着进行政策选(xuǎn)择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大(dà)概(gài)率将会保持(chí)加息(xī)25BP的节(jié)奏，但在记者会上(shàng)鲍(bào)威尔表态或将(jiāng)更加注重安(ān)抚(fǔ)市场情绪，强(qiáng)调对宏观(guān)风险的把控，且对(duì)未来加(jiā)息的(de)态度或将更(gèng)加谨慎(shèn)。

　　张(zhāng)晨认为(wèi)，目前市(shì)场已经对美联储(chǔ)5月加息25BP作出了充(chōng)分(fēn)的计价(jià)。鉴于此次(cì)会(huì)议并无最(zuì)新点(diǎn)阵图和经(jīng)济(jì)展望(wàng)公布，因此会(huì)议重点在于利率(lǜ)决议声明及(jí)鲍威尔(ěr)的会(huì)后发言两方(fāng)面。其中，在决(jué)议声(shēng)明方面，可重点观察(chá)措辞调整(zhěng)变化情况，特别是(shì)能否出现“停止加息”相关暗示。而在(zài)会后(hòu)的(de)新闻发布会上，需要重点(diǎn)关注鲍威尔对于经(jīng)济与通胀(zhàng)前(qián)景、后续货币(bì)政策以及银(yín)行(xíng)业危机引发(fā)的信贷(dài)收缩等方(fāng)面(miàn)的观点(diǎn)论述。特别是如果出现“停止加息”等明显鸽派暗示，则(zé)无论对于商(shāng)品市场(chǎng)还是权益市场而言，均(jūn)构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储会议(yì)需要(yào)关(guān)注三(sān)个方面：一是考虑到(dào)通胀的顽固(gù)性(xìng)，美联储是否会透露其(qí)愿(yuàn)意容忍更高(gāo)水(shuǐ)平的通胀；二(èr)是(shì)美联(lián)储对(duì)于目前金(jīn)融(róng)以(yǐ)及经济风险的判断，到底是短期风险还是长期风险；三是(shì)美联(lián)储未来的(de)货(huò)币政(zhèng)策预期(qī)，比如是(shì)否透露下(xià)半年(nián)将(jiāng)降(jiàng)息(xī)或(huò)者不降息。

　　他认为(wèi)，如果美联储依然偏鹰派，则(zé)预期(qī)风险资产将继(jì)续回调，美(měi)债利率(lǜ)曲线会加深倒挂的(de)程度(dù)，对(duì)市场而言偏(piān)负面；如果美联储偏(piān)鸽派(pài)，那市场风险(xiǎn)偏好会(huì)再度上升(shēng)，美元指(zhǐ)数(shù)预计显著下行，贵(guì)金属将领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰(jié)表示(shì)，由于当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对5月加息25BP已(yǐ)经(jīng)计价较为(wèi)充分(fēn)，预计加息(xī)结果不会引起市(shì)场(chǎng)较大波(bō)动(dòng)，但是对于6月及以(yǐ)后(hòu)偏鹰的政策(cè)预期交易依(yī)旧不足。因此，他(tā)认为本(běn)次会议上需要重点关注美联储声明以及鲍(bào)威尔在记(jì)者会上对未来政策路径(jìng)的展望。“尤其是如(rú)果美联(lián)储意外(wài)偏(piān)鹰，比如(rú)表现出了6月仍(réng)将(jiāng)加息的倾向，则(zé)市(shì)场或(huò)将面临较大(dà)的冲击，相关风险资(zī)产有意(yì)外下跌的风险。”他说(shuō)。

　　贵金(jīn)属(shǔ)市场面临涨跌两难局面

　　近期(qī)美元指数持稳(wěn)，贵金属行情则表现乏(fá)力(lì)。张晨认为，4月以(yǐ)来，欧(ōu)美(měi)银行业风险事(shì)件溢出影响(xiǎng)逐渐减弱，市场(chǎng)对于(yú)美联储货(huò)币政策迅速转向的乐观预(yù)期(qī)出现一定修正，贵金(jīn)属市场(chǎng)出现高位振荡调整，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当下来看，他认为(wèi)贵金属市场在利多、利空因(yīn)素间来(lái)回(huí)拉扯。利多(duō)因素方面(miàn)，美联(lián)储加息临近尾声，对(duì)贵金属价格的压制边际减弱。同(tóng)时(shí)，美国经济前景黯淡(dàn)，债务上限悬而未决以及银行业风险事件余波反复(fù)，不断激发市场(chǎng)避险情(qíng)绪。从更(gèng)为宏(hóng)观(guān)的角度来看，全球“去(qù)美元化”方兴未艾，各国央行强化(huà)黄金资产(chǎn)储备(bèi)功能，使得央行“购金(jīn)潮”经久不息。上(shàng)述种种因素均(jūn)对(duì)贵(guì)金属价格形成支撑。

　　而利(lì)空(kōng)因素(sù)主要是，市(shì)场和美联储对(duì)于后续货币政策(cè)之间(jiān)的(de)预期差，以(yǐ)及(jí)美国经济层面的(de)韧性犹存。“特(tè)别是就业市场尽管(guǎn)过热态势有所缓和，但无论是新增(zēng)非(fēi)农(nóng)就业人数还是(shì)失业率指标，还(hái)远(yuǎn)未触及经济衰退以及美联(lián)储货币政策转向的阈(yù)值区间，这极有可(kě)能造成通胀回归波折反复，进而引发美联储(chǔ)货币政(zhèng)策前景预期摇摆。”他说。

　　他(tā)预计，在5月(yuè)美联储议(yì)息会议落地后的一段时间内，市(shì)场仍然会延(yán)续上述的修正走势，美联储(chǔ)还需在更多(duō)数据(jù)指引(yǐn)以及银行风险事件落地后，再相机作出政策调(diào)整，而在此之前预计仍会(huì)延(yán)续(xù)当(dāng)前“走一步看一步(bù)”的(de)决(jué)策思路。而市场(chǎng)对于(yú)年内降息的乐(lè)观(guān)预期的修正空间(jiān)犹存(cún)。

　　罗(luó)亮认为，目前(qián)贵金(jīn)属(shǔ)市场的逻辑(jí)有(yǒu)两(liǎng)条主线(xiàn)：一是美国经(jīng)济是(shì)否会(huì)陷入衰退，二是(shì)全球贸易结算(suàn)体(tǐ)系下美(měi)元的趋势(shì)压力。“过去20年，贵金属价格(gé)主要锚(máo)定的(de)是美债实际利率(lǜ)的变化(huà)，但是最(zuì)近这种(zhǒng)联(lián)系(xì)正在脱钩，央行购金以及美(měi)元结(jié)算体系的(de)变(biàn)化使得贵金属获(huò)得了越来(lái)越多(duō)的金融溢价。”整体来看(kàn)，他认为(wèi)目前贵金属多头(tóu)驱动(dòng)的逻辑还(hái)没结(jié)束，且(qiě)近期的表现也是易涨难(nán)跌。从资产配置的角度来看，仍(réng)推(tuī)荐将贵(guì)金属作为多头配置。

　　“当前(qián)贵金属市场已经表现出了一定程(chéng)度的易(yì)涨难跌(diē)。”吴梓杰表示，一(yī)方面，美(měi)国经济下(xià)行以及欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)带来的避险情绪对贵(guì)金属价格(gé)仍有一定支(zhī)撑，但(dàn)边际(jì)减弱；另一(yī)方面，美(měi)国通胀高位带(dài)来的加息预测，未(wèi)能对贵金属形成有力(lì)的(de)回落压力。因此，他预(yù)计(jì)贵金属市场整(zhěng)体仍以高位振荡为主，在(zài)基准假设下(xià)，贵金属交易主线将回归(guī)通(tōng)胀逻辑。他认为(wèi)，当前市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)降息的预期仍大幅领先美联储的官方预期，预计在高通胀压力下，市场对降息预期的修正(zhèng)或将带来金银价格的进(jìn)一(yī)步(bù)回调。

　　市场人士提(tí)示(shì)，随(suí)着国内“五一”长假开启，还(hái)须(xū)警惕海外(wài)市(shì)场风险。

　　罗亮(liàng)表示，近期宏(hóng)观市(shì)场关键数(shù)据较多，导致市场情绪波澜(lán)起伏，同时基本面因素也多空交织(zhī)，海外(wài)市(shì)场(chǎng)容易出现巨幅(fú)波动(dòng)。同时，国内(nèi)“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期结束后(hòu)，市场(chǎng)将(jiāng)直面美联储(chǔ)5月(yuè)利(lì)率(lǜ)决议落地，他预(yù)计(jì)美联(lián)储会(huì)议结果(guǒ)或将(jiāng)偏鸽(gē)，因(yīn)此(cǐ)推(tuī)荐节后(hòu)逐(zhú)渐增(zēng)加风险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期跨越5月美联储议息会议(yì)等(děng)重要事件(jiàn)，加之银行业危机及债务上限问题悬(xuán)而未(wèi)决，投资(zī)者要防(fáng)止过分押注引发(fā)的风险。假期后可(kě)关(guān)注贵(guì)金属回落企稳情况，可以(yǐ)逢低布局多单。”张晨(chén)表示。

　　吴(wú)梓杰也(yě)表示，由于国内(nèi)“五(wǔ)一(yī)”假期恰逢海外美(měi)联(lián)储会议这一关键时(shí)间节点，投(tóu)资(zī)者若(ruò)保(bǎo)留头寸(cùn)过节，则要保持(chí)头寸(cùn)有足(zú)够(gòu)安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事(shì)件带(dài)来冲击。他表示，节后贵金属或将迎来更加明(míng)确(què)的方(fāng)向性(xìng)行世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁情，可(kě)根据美联储议息会(huì)议给出(chū)的指(zhǐ)引，对贵金属进行相应(yīng)布局(jú)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁