今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了měi)国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。<几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了/p>

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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