全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其他改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁西(xī)方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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