自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也为什么球星都觉得梅西是最佳e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>为什么球星都觉得梅西是最佳均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(s为什么球星都觉得梅西是最佳hì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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