为了让(ràng)自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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