财联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价(jià)格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资者的(de)目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性。

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　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)院甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的(de)终端(duān)零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提(tí)高市(shì)场份额(é)，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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