分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提(tí)出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求(qiú)高收益(yì)的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。<家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利/p>

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资(zī)产(chǎn)规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资(zī)本市场和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监会认定的符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币(bì)、易(yì)方(fāng)达易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格(gé)，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公司(sī)更加注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明度和(hé)稳定性，从家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利而(ér)保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险管理能力，实(shí)现风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的(de)能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人(rén)员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直接或(huò)者(zhě)间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)投资运(yùn)作指标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人(rén)资格的同一(yī)商(shāng)业(yè)银行发行的金融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的(de)比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资(zī)产的(de)规模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆(gān)比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机(jī)制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类似(shì)的流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应(yīng)对(duì)预案(àn)的(de)有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xi家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利āng)关市场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对(duì)重要货币市(shì)场基金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会(huì)对一些(xiē)追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一(yī)些(xiē)货币(bì)基金规模较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者(zhě)需(xū)要(yào)注(zhù)意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利(lì)于(yú)保护低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的投(tóu)资(zī)者。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基(jī)金(jīn)如出现风(fēng)险事(shì)件，或将对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货币市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化、安(ān)全(quán)化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否(fǒu)在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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