衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗等(děng)央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济(jì)数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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