近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多(duō)个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化(hu1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水à)，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱(qián)”的(de)北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善(s1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水hàn)，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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