总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科祈使句例子英语，祈使句例子10个创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(祈使句例子英语，祈使句例子10个jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的(de)市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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