金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来(lái)，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日(rì)本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的(de)时(shí)机(jī)。直(zhí)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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