财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资(zī)保值(zhí)需(xū)求及加盟(méng)商(shāng)补货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的(de太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位)节奏来看(kàn)，预计今年三四(sì)季(jì)度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

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　　据财联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如(rú)下：

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