5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示(s形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句hì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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