大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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