作者:于博 蒋佳榛
事件描述
2023年5月11日(rì),国家统(tǒng)计局(jú)公布(bù)了4月份的通胀(zhàng)数据:4月份居民消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工(gōng)业生(shēng)产者出厂(chǎng)价格同比(bǐ)下(xià)降3.6%,环比下降0.5%。
核心(xīn)观(guān)点(diǎn)
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落至(zhì)0.1%;其(qí)中,鲜菜、猪肉价(jià)格(gé)续降(jiàng),出行(xíng)价格(gé)上涨。
2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5%,同比(bǐ)降幅扩大至-3.6%;其(qí)中,分项价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱。
3、4月CPI同比(bǐ)离转负仅一步之(zhī)遥(yáo),是否到了需要担心(xīn)通缩(suō)的(de)时候(hòu)?我们认为“通缩(suō)论”言过其实:一方面,今年初以来(lái)核心(xīn)CPI有所(suǒ)反弹,意味着通(tōng)缩压力正逐步缓解;另一方面,4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核(hé)心CPI环比回升,也指向当前经济仍在温和修复。下半年(nián)随着生猪价(jià)格筑底回升、消费需求(qiú)逐步(bù)回暖,物价水平有望回归正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng),通缩(suō)和通胀均不(bù)构成当前主要矛(máo)盾(dùn)。
目录
1、食品拉低(dī)通胀,核心通胀持平
2、菜、肉价格续降,出行价格上(shàng)涨
3、PPI环比走弱,同比(bǐ)降幅(fú)扩大
4、价格(gé)跌(diē)多涨少,黑金价(jià)格走弱
5、通缩言过其实,关(guān)注(zhù)核心通(tōng)胀
以下是正文(wén)
食品拉低通胀(zhàng),核心通胀持平
4月CPI环比下降0.1%,降幅(fú)较上(shàng)月收(shōu)窄0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个(gè)pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构上看,食品(pǐn)项仍是主要(yào)拖累,4月食品价格(gé)环比下降1%、非食品价格则(zé)环比小幅(fú)上涨0.1%。剔除食品(pǐn)和(hé)能源后,4月核心CPI环(huán)比(bǐ)回升(shēng)0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
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菜、肉价(jià)格续降,出行价格上涨
食品方面,菜、肉价格(gé)续降,仍是(shì)主要拖累。受受生猪产能(néng)充足以及消费淡季影响,猪(zhū)肉价格(gé)环比续降3.8%,但降幅较上月(yuè)收(shōu)窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动价(jià)格分(fēn)别(bié)环比下降(jiàng)6.1%、0.7%,降幅(fú)较上(shàng)月(yuè)收窄1.1、走阔(kuò)1.1个(gè)pct。非(fēi)食品方(fāng)面(miàn),小(xiǎo)长假出行(xíng)需求带动旅(lǚ)游价格环比上(shàng)涨(zhǎng)4.6%,受(shòu)车企降价促销以及国内油价下降影响(xiǎng),交通工具及交(jiāo)通工具(jù)用(yòng)燃料价格环比(bǐ)分别(bié)下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱(ruò),同比降(jiàng)幅扩大
受国内(nèi)外市场需求表现偏弱(ruò)及国际大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)波动影响,4月(yuè)PPI环比下(xià)降0.5%,同(tóng)时(shí)受上年同期(qī)高(gāo)基数的影响,同比降(jiàng)幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新(xīn)涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分(fēn)点。国内(nèi)生产资料、生活资料(liào)价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金(jīn)价格走弱
分(fēn)行(xíng)业看,国际(jì)原油(yóu)价格波动(dòng)带动国内油煤加工、化(huà)学原料及(jí)制品相关行业价(jià)格环比分别(bié)下降(jiàng)2.3%、1.1%;受国内需求(qiú)表现不及预期影响,黑金采选及冶(yě)炼、有色采选相(xiāng)关行业价格结束自去年底以来(lái)的强(qiáng)势表(biǎo)现,环(huán)比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持(chí)续释放、供给相对充足的影响(xiǎng)下,价格环比续降4%。
通(tōng)缩(suō)言过其实(shí),关注核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)
4月CPI同比降至0.1%的历史较低水平,离转负(fù)仅(jǐn)一步(bù)之遥,是否到(dào)了需要担心通缩的时候(hòu)?我们认(rèn)为,应当理(lǐ)性看待物价数据(jù),“通缩(suō)论”言过其实:一方面(miàn),去年下半(bàn)年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的历史低位,但今年初以来(lái)有所反弹,意味着通缩压力正(zhèng)在逐步缓解;另一方面,4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,环(huán)比(bǐ)走势(shì)均处于(yú)正(zhèng)常波(bō)动区间,也指向当前经济(jì)仍在(zài)温和修复。往(wǎng)前看,去年二、三季度受疫情影(yǐng)响供给偏紧(jǐn),CPI同比涨幅较高,高基数或(huò)对今年后续(xù)CPI同比(bǐ)读数(shù)持续造成扰动(dòng)。我(wǒ)们(men)认为,应(yīng)更多关注环(huán)比变动情况以及核(hé)心(xīn)CPI的走势。而(ér)随着(zhe)下(xià)半年生猪需求的(de)回升,以(yǐ)及(jí)中央猪肉收储(chǔ)工作的(de)开(kāi)展(zhǎn),生猪(zhū)价(jià)格有望(wàng)筑(zhù)底回(huí)升,食品项对CPI的拖累将(jiāng)有所缓解,下半(bàn)年物价水平有(yǒu)望逐步回归至正(zhèng)常水平、整(zhěng)体将保(bǎo)持温(wēn)和(hé)上(shàng)涨态势,通缩(suō)和(hé)通胀均不构成当前经济(jì)的主要矛盾。三字经中苟不教性乃迁是什么意思,苟不教性乃迁的下一句
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非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了