投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先fe2o3是什么化学元fe2o3是什么化学元素素建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的fe2o3是什么化学元素股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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