2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和(hé)游(yóu)族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位(wèi)于北(běi)京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化对(duì)外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有(yǒu)限责(zé)任(rèn)公(gōng)司（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次(cì)出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目效果可能(néng)需(xū)要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三(sān)大股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌融(róng)资轮次微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔都(dōu)仅有一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具(jù)有巨(jù)大的(de)不确(què)定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业(yè)可持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行业中的一(yī)员，和这个(gè)行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严(yán)重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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