看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点(di事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不(bù)及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国(guó)内的(de)供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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