美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务或部分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水，第一地(dì)平线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科(kē)技以及生物(wù)医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量(liàng)的数(shù)字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起官(guān)员(yuán)及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或(huò)其他(tā)金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们(men)非常(cháng)或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并(bìng)未在银(yín)行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的(de)担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关(guān)。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的(de)一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险(xiǎn)在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来的(de)议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱(qū)动因(yīn)素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观(guān)察(chá)，但整体上市(shì)场再(zài)度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其(qí)他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压(yā)力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期(qī)价(jià)弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大(dà)了(le)成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处(chù)于(yú)检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂(liè)解(jiě)价差(chà)开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目(mù)前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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