全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi阿富汗是哪一年灭亡的)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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