金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)苏州是几线城市呢大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经苏州是几线城市呢济数(shù)据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议(yì)。

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