财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求(qiú)显著回(huí)补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配(pèi)释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情(qíng)的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的(de)不确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预(yù)计今(jīn)年三四季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节(jié)同(tóng)样拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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