分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监(jiān)管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对(duì)重要(yào)货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了(le)更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行(xí大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ng)规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要(yào)货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金(jīn)融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本(běn)市(shì)场和金融体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的(de)，基金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个(gè)工作(zuò)日内主动(dòng)向中国(guó)证监会(huì)报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合(hé)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他大冤种什么意思，大冤种和大怨大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别种区别条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数(shù)来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量大于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是(shì)为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎(yíng)来发(fā)展(zhǎn)良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》明确了(le)重要(yào)货币市场基金的附(fù)加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求，指出基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市(shì)场基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直接或(huò)者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格(gé)的(de)同一(yī)商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的(de)比例(lì)不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额(é)申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考(kǎo)核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国(guó)证监会(huì)备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投资(zī)者(zhě)造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一些追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新(xīn)规可(kě)能会导致一(yī)些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或(huò)将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化(huà)程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来(lái)是否(fǒu)在公(gōng)布的(de)重点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

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